22. novembra 2024
Spomeňte si na rok 2011: šéf PIMCO Bill Gross skvele stavil proti americkému ministerstvu financií, že ak skončí kvantitatívne uvoľňovanie č.2, úrokové sadzby sa vyšvihnú hore, pretože by Fed už nebol na trhu a „neprikuroval“ pod americkými dlhopismi. Príbeh tejto stávky je dobre známy. Úrokové sadzby v roku 2011 nevyleteli hore. Prepadli sa. Koncom toho
[ Čítaj viac ]Vlády sa nikdy dobrovoľne nezaviažu k rozpočtovej zodpovednosti z jednoduchého dôvodu. Ak by totiž vyriešili dlho pestovaný problém nadmerného požičiavania a míňania, tak ich krehké ekonomiky by tvrdo dopadli na zem. Od januára bude Amerika čeliť vlastnej verzii úsporných opatrení. Zvýšenie daní a škrty vo výdavkoch by znížili deficit rozpočtu na rok 2013 o stovky
[ Čítaj viac ]Kým vyzerá tak, že nikomu nevadí, že Titanic sa napĺňa vodou, prečo by sme nemohli navŕtať ďalšiu dieru v ňom? Bernankov štýl je práve taký. Po vyhlásení QE3 (nazývajú ho aj „nekonečné QE“) sa vytvorilo ešte jedno kolo možného oživenia, pretože Výbor otvoreného trhu Fedu sa rozhodol posunúť to „nekonečno“ trochu ďalej. Posledný krok zahŕňal
[ Čítaj viac ]V posledných dekádach politici stále viac používali keynesiánsky recept ekonomického rastu skrz neustále vládne pôžičky a vytváranie nepredstaviteľného množstva fiduciárnych peňazí centrálnymi bankami. Aby bol proces umožnený, tak väčšie komerčné banky slúžili de facto ako distribučný systém centrálnych bánk – výsledkom čoho bola skutočnosť, že tieto banky vyrástli na ešte enormnejšie akceptujúc zároveň progresívne väčšie
[ Čítaj viac ]USA nie je Weimarskou republikou. Inflácia sa nevymkne spod kontroly. Nenastane deštrukcia meny ako v Zimbabwe. Fúrik naplnený peniazmi bude viac než postačovať na zakúpenie bochníka chleba. Mnoho investorov považuje infláciu za samozrejmosť, pretože Fed rozšíril svoju účtovnú súvahu do neslýchaných rozmerov pomocou stratégie kvantitatívneho uvoľňovania. Niektorí dokonca zašli tak ďaleko, že tvrdia, že tento
[ Čítaj viac ]Pred nedávnom som uverejnil môj článok, ktorý poukazoval na desivý rast peňažnej zásoby amerického doláru. V tom článku som uviedol, že hyperbolická miera nárastu je pri danom trende niečo cez 300 miliárd USD/mesačne, zatiaľ čo Fed oficiálne hovorí len o 85 miliardách USD. Najprv je potrebné si všimnúť, že Fed tvorí peniaze preto, lebo to považuje
[ Čítaj viac ]Aj keď mnohí z nás neradi robia cenové predikcie a predovšetkým tie, ktoré sú viazané na určitý presný dátum, je ťažké ignorovať koreláciu medzi monetárnou bázou a cenou zlata. Tá korelácia hovorí, že cenu zlata by sme mali do januára 2014 vidieť na hodnote 2300 USD/oz. Existuje mnoho dlhodobých grafov, ktoré ukazujú koreláciu medzi zlatom
[ Čítaj viac ]Lídri centrálnych bánk sveta aj naďalej plnia svoj monetárny bazén, pričom si investori opäť pripíjajú na zlato. Tento príval nákupov zlata podnecuje mnoho zvedavých investorov a pochybovačných médií opýtať sa dve otázky: 1) Ako je možné, že pokračuje dopyt po zlate a zlatých akciách a 2) Ako vysoko môže cena tohto kovu vyletieť? Na zodpovedanie
[ Čítaj viac ]Financujú centrálne banky svoje vlády tým, že tlačia peniaze? Existuje nespočetné množstvo ľudí, ktorí tak predpokladajú a asi toľko, ktorých to aj zamieta. Centrálne banky tu nie sú na to, aby financovali vlády. Skôr sme opačného názoru, ktorý je podložený súčasnými a historickými dôkazmi. Hovoríme, že centrálne banky v skutočnosti nemonetizujú verejný deficit, ale v
[ Čítaj viac ]Edmund Burke, politik a filozof z 18.storočia, múdro poukázal na to, že “Nikdy nemôžete plánovať budúcnosť na základe minulosti.” Bohužiaľ, to je práve to, čo trhy často robia. V Spojených štátoch minulosť naučila portfólio manažérov “nebojovať s Fedom”. Inými slovami, keď Fed buď zvyšuje alebo znižuje úrokové sadzby, mali by ste investovať zodpovedajúcim spôsobom. Takže
[ Čítaj viac ]