Prečo jeden európsky akciový trh sa prekonáva všetky ostatné?

Nezabudli ste na Brexit?

Zdá sa, že investori na akciovom trhu Británie zabudli na júnový šok, ktorý nastal po výsledkoch hlasovania ohľadom opustenia Európskej únie. Všetky hlavné indexy si v Londýne pripisujú rozsiahle zisky za rok 2016, zatiaľ čo každý iné veľké európske trhy – v Nemecku, Francúzsku, Taliansku a Švajčiarsko neustále dosahujú straty.

To všetko aj cez rozsiahle varovanie odborníkov ešte pred uskutočnením referenda. Predpovedali, že ak táto krajina zahlasuje za opustenie EÚ, bude to znamenať katastrofu pre ekonomiku a trhy Veľkej Británie.

Takže, čo stojí za obnovou akciových trhov Veľkej Británie?

Súvisiace: Aký vplyv môže mať Brexit na najväčšiu ekonomiku sveta a čo sa bude diať?

Holger Schmieding, ktorý je hlavným ekonóm v Berenberg Bank poznamenal: “Brexit je šokom pre ekonomiku Británie, pretože z Veľkej Británie robí oveľa menej atraktívne miesto pre investície,” … “Ekonomika a emitované akcie spoločnosti v tejto krajine sú veľmi rozdielne veci.”

Slabá hodnota libry je podporou

Londýnsky všeobecný akciový index FTSE 100 sa nielen vrátil z prepadu, ktorý utrpel po výsledkoch referenda (-9%), v skutočnosti sa obchoduje o 8% vyššie ako v deň konania volieb.

Nie je to tak úžasné, ako to znie. Akcie Veľkej Británie sú obchodované v miestnej mene, ale ich hodnota v amerických dolároch je jednoznačne menšia.

Libra od dňa referenda voči americkému doláru stratila 13%. Ak by sme hodnotu akciového indexu merali v eurách, FTSE sa v tomto roku nachádza v strate 5,6%. To je ešte horší výkon, ako nemecký akciový index DAX 30, ktorý v roku 2016 odpisuje 2%.

Avšak lacná hodnota libry je taktiež podporou. Mnoho zo 100 najlepších britských spoločností realizuje väčšinu svojho podnikania v zahraničí a svoje príjmy dosahuje v dolároch. Širší trh taktiež zahŕňa mnoho exportérov, ktorí dostávajú podporu od slabšej hodnoty meny.

Naeem Aslam, ktorý je hlavným analytikom trhu u Think Markets poznamenal: “Tento index je pre investorov z hľadiska ocenení a vzhľadom k hromadnému výpredaju v britskej libre veľmi zaujímavý, čím sa exportný priemysel stáva veľmi atraktívnym.”

Rast baníkov

Akciový index FTSE 100 je z veľkej miery zložený z banských, ropných a plynárenských spoločností, ktoré sa tento rok zaznamenali veľké odrazenie hodnoty, najmä vďaka rastúcim cenám komodít, vrátane kovov, minerálov a ropy.

Zlato vzrástlo o 27% a ropa taktiež získala. Pamätáte na ceny americkej ropy v hodnote 27 dolárov za barel? Aktuálne sa obchoduje za 43 dolárov.

Akcie spoločnosti BP sú v zisku až 20%. Rio Tinto v tomto roku získala 27%, zatiaľ čo Royal Dutch Shell pridala až 29% a BHP Billiton dosiahla výnos vo výške 37%.

Peniaze nikdy neboli tak lacné

Investori sú tiež povzbudení novou injekciou hotovosti, ktoré centrálna banka poslala na trhy, čo tlačí výnosy z dlhopisov nadol.

Počas minulého týždňa Centrálna Banka Anglicka po prvýkrát za posledných sedem rokov znížila úrokové sadzby a predstavila široký stimulačný program, aby sa pokúsila zabrániť preklopeniu ekonomiky Veľkej Británie (po Brexite) do recesie.

Okrem toho banka dala jasne najavo, že je pripravená poskytnúť ešte väčšie objemy hotovosti v prípade potreby.

Súvisiace: Richard Branson: „Brexit zabil našu veľkú investíciu“

Chaotická Európa

Brexit spôsobil na svetových trhoch obrovský šok, keďže len za pár dni sa z akciových trhov vyparili 3 bilióny dolárov. To preto, že dôsledky idú ďaleko nad rámec Veľkej Británie.

Mnoho investorov sa obáva, že odchod Británie z EÚ by mohol ohroziť celý európsky projekt, pretože stále viac krajín chcieť opustiť blok. To je jeden z dôvodov, prečo európske banky aktuálne čelia tak razantným prepadom.

Augustín Eden, ktorý je analytikom v spoločnosti Accendo Markets poznamenal: “Eurozóna sa aktuálne snaží držať pohromade. Pri rozhodovaní o tom, kam umiestniť svoje finančné prostriedky, investori zvýhodňujú Veľkú Britániu pred Európou a najmä z dôvodov stability.”

Zdroj: WSJ, Bloomberg