Kupující Čínu? Kupte zlato “Adrian Ash”

Chtěli jste koupit příběh velkého čínského růstu a nevěděli jste jak …? 

Excelentní nové 74 stránková zpráva od SVĚTOVÉ RADY ZLATA o čínské poptávce po zlatě – Zlato v roce tygra – obsahuje mnoho digramů, grafů a tabulek. Investoři tlačení časem by se měli zaměřit pouze na dva. 

Graf 38: Historické korelace denních výnosů v pětiletém období končícím v prosinci 2009

Zlato má nízkou negativní korelaci k hlavnímu proudu finančních aktiv,“ referuje Eily Ong, autor zprávy WGC. 

Ale všimněme si, jak se graf rozštěpuje na dva. A všimněme si, kde sedí čínský pevninský trh s akciemi.

Během posledních 5-tit let – a korelováno s akciovými trhy v Šen-čenu a v Šanghaji – zlato bylo vlastně úzce spojeno s „čínskou historií“ než se surovou ropou nebo s komoditním indexem GSCI. 

Řečeno jiným, způsobem, jestliže jste chtěli koupit Čínu, nákup zlata byl dobrým způsobem a s nižší volatilitou než ostatní jako hongkongský Hang Seng index.

Chart 10: Zlato (jüan/trojská unce) a peněžní zásoba M2 (v mld. jüanů) v Číně

Druhý pozoruhodný graf ukazuje do jisté míry je tu věc, že slovní zásoba rostla rychleji než ceny zlata v jüanech v Číně od počátku roku 2005. 

Během posledního roku čínské HDP vzrostlo možná o 12%. Ceny zlata v jüanech přidaly 15%. Čínská zásoba peněz M2 vykázala celkem dobrý přebytek vzhledem k oběma předchozím a nafoukla se o 26% a tím dodal oběma palivo. 

„Dnes čínský trh se zlatem se těší z výhod liberalizace a deregulace,“ píše Ong. Ale více než nižší zbývající náklady a redukované dovozní tarify, zlato těží z rapidního růstu objemu hotovosti a bankovních vkladů. 

Ano Čínská lidová republika opakovaně varoval, že bude utahovat monetární politiku, aby omezila inflaci a zastavila bankovní půjčky. Ale měnové svázání jüanu s dolarem importuje monetární politiku U.S.A. nakládá sub-nulové reálné úrokové míry jak na čínské, tak na americké domácnosti. Takže oba, američtí střadatelé a jejich bohatství hromadící strana na druhé straně Pacifiku, takto dnes vlastně hledají výnosy potlačující inflaci mimo „bezrizikový„ kapitál, kde „bezrizikový“ znamená garantovanou ztrátu.Vzácně tedy velká zásoba zlata je dobrou volbou pro Čínu těchto dnů.

Zdroj: BullionVault

Preložil: Ivo Stloukal