Je obnova na trhu s nehnuteľnosťami falošná?

Americký trh s nehnuteľnosťami sa pasuje s problémami, ktoré treba riešiť. Realita je taká, že kupci nehnuteľností na trhu chýbajú – títo ľudia chcú kúpiť nehnuteľnosť a zostať v nej dlhší čas. Ak sa však kupci nehnuteľností nevrátia na trh s realitami, nádej v rast cien, aký bol v rokoch 2012 a 2013, opadne veľmi rýchlo.

Existujúce údaje o predaji nehnuteľností potvrdili nasledovné: kupujúci  nie sú priaznivo naklonení kúpe. Podľa Národnej asociácie realitných kancelárií, v decembri prvýkrát predstavoval podiel kupujúcich si svoju prvú nehnuteľnosť len 27 % zo všetkých uskutočnených transakcií na trhu s nehnuteľnosťami v USA. Tento podiel sa znížil oproti 30 % z decembra 2012. (Zdroj: „ Decembrový vývoj predaja nehnuteľností , 2013 Najsilnejší za 7 rokov, „ Národná asociácia realitných kancelárií, 23. január 2014).

Ale to nie je všetko. Indikátory, ktoré naznačujú, že kupujúci bude chcieť, alebo môže vstúpiť na trh s nehnuteľnosťami v plnej sile, nie sú v prospech žiadnej strany. Cenová dostupnosť je hlavným problémom pre kupujúcich nehnuteľnosti; kupujú nehnuteľnosť v prípade, že si to môžu dovoliť.  Je smutné, že sme svedkami nárastu úrokovej sadzby hypoték. Ako rastú tieto sadzby, nehnuteľnosti  sa stávajú menej dostupne pre kupujúcich si svoj prvý dom, ktorí budú musieť platiť vyššie hypotekárne splátky.

O koľko vlastne vzrástli úrokové sadzby hypoték? V decembri 2012 pri 30-ročnej splatnosti hypotéky uvádzal Freddie Mac úrok 3,35 %. V decembri 2013 sa sadzba zvýšila na 4,26 % – resp. zvýšenie o viac ako 27 %.

Toto je tiež nebezpečné pre trh s nehnuteľnosťami. Chceme vidieť nepretržitý tok kupujúcich si svoju prvú nehnuteľnosť na trhu, no namiesto toho sa kúpe určitú dobu vyhýbajú. Investori si musia uvedomiť, že ľudia kupujúci si svoju prvú nehnuteľnosť, v podstate poskytujú likviditu na trhu s nehnuteľnosťami a že ich absencia môže spôsobiť pokles cien nehnuteľnosti.

Poznámka:  Neočakávam, že trh s nehnuteľnosťami zažije úplný kolaps, ako tomu bolo v roku 2007. Ale ja nepredpokladám, že sa tempo rastu cien nehnuteľnosti v roku 2014 bude pohybovať rovnakým tempom, ako tomu bolo v rokoch 2012 a 2013; kedy sme dokonca videli mierny pokles cien nehnuteľnosti.

Pre investorov, ak sa naplní tento scenár, je možné profitovať z investovania do krátkodobých akcií stavebných firiem. Dôvod tejto investičnej stratégie je veľmi jednoduchý: v prípade, že trh s nehnuteľnosťami trpí, tí, ktorí majú k nemu blízko, budú trpieť rovnako.

Je tu niečo, čo by si ale mali investori všimnúť: v priebehu minulého roka sa akcie stavebných firiem pohybovali smerom nahor. Pozrite sa na nižšie uvedený graf od  SPDR S&P fondov ETF (NYSEArca/XHB), ktorý sleduje vývoj  akcií stavebných firiem. Venujte pozornosť údajom v krúžku.

Počas minulého roka sa s akciami stavebných firiem obchodovalo na približne rovnakej úrovni a nedosiahli do konca roka žiadne nové maximá. Od roku 2014 sa obchodovanie začalo, tieto akcie ukázali určitú slabinu a nebude prekvapením vidieť viac ako podobný prepad aj na trhu s nehnuteľnosťami. 

Preložil: Jana Fejková

Zdroj: Daily Gains Letter