Hedžové fondy sa v roku 2013 stali väčšie, ale s menším výnosom

Hedžové fondy sú stále väčšie a väčšie. Škoda, že ich výnosy nie sú väčšie.

Peniaze investované do týchto investičných nástrojov v roku 2013 vzrástli o 17% na rekordných 2,6 biliónov amerických dolárov – podľa správy z Hedge Fund Research.

Ale priemerný výnos hedžových fondov – Fund Weighted Composite Index v minulom roku vykázal len 9,2% zisk. Americký akciový index S&P 500 vzrástol takmer o 30%. Investori si teda užili takmer trojnásobnú návratnosť tým, že jednoducho dali svoje peniaze do pasívne spravované fondov obchodovaných na burze, ktorá napodobňujú tento index.

( Súvisiace: Investičné banky upriamujú svoju pozornosť na hedžové fondy pre drobných investorov )

Hedžové fondy používajú širokú škálu sofistikovaných investičných stratégií zameraných na prekonanie širšieho trhu. Ale sektor hedžových fondov v posledných rokoch čelili vysokým poplatkom a nevýrazné výnosy viedli niektorých expertov k otázke ich hodnoty.

Dokonca aj niektorí legendárny manažéri hedžových fondov v minulom roku dosiahli negatívny výkon. Bridgewater Associates spravujúci fond All-Weather o veľkosti 70 miliárd dolarov, ktorú vedie Ray Dalio v roku 2013 zaznamenal pokles o 3,9%.

S vysokým minimálnym investičným minimom a slabým obdobím, v ktorom si investori nemôžu užívať svoje peniaze, prístup k týmto fondom je exkluzívny. Penzijné fondy, investičné fondy a vysoko ziskové  fondy sú typickými investormi do hedžových fondov.

A niektorí odborníci bránia tento sektor. Oni argumentujú, že hedžeové fondy sú schopné dosiahnuť lepšie výkony pri poklese akcií a dlhopisov. Inými slovami, investorom ponúkajú vysokú úroveň ochrany. A pre tých, ktorí už majú veľa peňazí, zachovanie bohatstva môže byť dôležitejšie ako ich vytvorenie.

( Súvisiace: Chcete dosiahnuť lepšiu návratnosť? Dajte svoje peniaze žene )

Darell Krasnoff z Bel Air Advisors, ktorá spravuje takmer 6 miliárd dolárov bohatých rodín povedal: “Veľa jednotlivcov má realistické očakávania. Nemusíte získať každým rokom 30%,” … “Ale ak sa môžete dostať 12% každý rok, je to vhodná investícia pre peniaze.”

Ustanovenia zákona v minulom roku umožňuje hedžovým fondom, aby svoje produkty priamo ponúkali potenciálnych investorov – prax, ktorá bola predtým zakázaná.

A dokonca aj niektoré tradičné spoločnosti podielových fondov sa k nim napriamo dostali. Fidelity Investments spolupracuje s Blackstone Group: v minulom roku začali ponúkať podielový fond, ktorá sa skladá z podielov v mnohých hedžových fondov. Ale nie je to lacný krok: Fidelity vyžaduje minimálnu investíciu 50 000 dolárov a bude trvať na 2,4% poplatkoch.

( Súvisiace: Finančný slovník: Čo sú hedge/hedžové fondy? )

Iróniou je, že hedgeové fondy ktoré jednoducho stavili, že akcie sa v roku 2013 zarobia, dosiahli v tomto sektore najlepší výkon.

Hviezdny manažér hedžového fondu – David Tepper, ktorý prevádzkuje Appaloosa Management, údajne do novembra dosiahol 38% návratnosť, keďže investoval do amerických akcií. Ale mnoho podielových fondov a ďalšie ETF-iek, ktoré v minulom roku taktiež investovali do akcií dosiahli kvalitné výkony… a ich poplatky sú oveľa nižšie.

Podľa Donalda Steinbrugge z Agecroft Partners v Richmonde, v štáte Virginia poznamenal: “Títo manažéri sa pretavili do zberačov aktív, ktoré sa viac zameriavajú na zhromažďovanie veľkých poplatkov za správu v porovnaní s dosahovaním maximálnej návratnosti pre investorov.”

Zdroj: Bloomberg, WSJ