Goldman Sachs znížila svoj výhľad pre akciový trh

Potom, čo ceny akcií na konci augusta klesli, analytici z banky Goldman Sachs tvrdili, že by sme mohli vidieť rýchly návrat späť, ako tomu bolo v roku 1998.

Ale v novej poznámke pre klientov svoj tón zmenili.

David Kostin z banky Goldman píše “Znížili sme oba naše odhady ziskov a cenový cieľ pre americký akciový index S&P 500,” … “Podnetom pre takéto zníženia je skutočnosť, že naše modely pre súčasnosť počítajú s pomalším tempom ekonomickej aktivity v USA a Číne a taktiež započítavajú nižšie ceny ropy, ako sme už predpokladali skôr.”

Súvisiace: Goldman Sachs uvádza na trh nový ETF fond, aby vedela získať viac investorov

Kostin v súčasnosti pre koniec roka 2015 od svojho predchádzajúcej cieľa – 2 100 bodov očakáva úroveň akciového indexu S&P 500 vo výške 2 000 bodov. Revidoval aj jeho odhad zisku na akciu k úrovni 109 dolárov, zo 114 dolárov.

Akciový index S&P zatvoril obchodovanie na začiatku týždňa vo výške 1 881 bodov, čo predstavuje pokles za rok o 8%.

Kostin sa tak pripojil k iným bankárom od RBC Capital, Bank of America Merrill Lynch, Credit Suisse a Deutsche Bank, ktorí všetci v posledných týždňoch znížili svoje ciele pre index S&P 500.

Okrem ekonomických otázok, Kostin poukazuje na zvýšené ocenenie (tj cena vs. zisku), v čase kedy Federálny rezervný systém zrealizuje sprísnenie menovej politiky. Goldman Sachs očakáva, že Fed zvýši sadzby počas (16.) decembra.

Ďalej poznamenal: “Historicky, rastúce krátkodobé úrokové sadzby boli spojené s klesajúcimi pomerom cien voči zisku.”

To nie je nič nové. Analytici vrátane Richa Bernsteina z RBA a Bena Laidlera z HSBC argumentovali, že Fed by mohol byť problémom. Predstavuje naozaj vážny problém, pretože očakávania rastu ziskov sa splošťujú.

Kostin, však očakáva rast zisku. Pre rok 2016 očakáva rast zisku pre S&P na 120 dolárov, čím by sa index mal na konci roka dostať k úrovni 2 100 dolárov.

Kostin pokračoval, “politická krajina vo Washingtone (DC) je aj naďalej nestabilnou,” najmä po rezignácii snemovne Johna Boehnera.

Súvisiace: Ako si top investor Warren Buffett vyberá akciové spoločnosti – v 4 krokoch

Kostin dodal: “Dlhový strop USA bude dosiahnutým v novembri,” … “Precedens navrhuje zvýšenie dlhového limitu, ale celá táto debata bude spornou a môže rozladiť investorov.”

Takže môže tam byť dostatok dôvodov, prečo mať strach.

V tomto prostredí však Kostin odporúča akcie s vysokými predajmi v USA, so štedrou dividendou, robustným plánom na spätný odkup akcií a silnou súvahou.

Zdroj: GoldmaSachs, HSBC