Je jasné, o čem dnes ráno mluví Analytik David Rosenberg: zisky společností.

Jestliže se podíváme na zisky mnoha velkých firem za 4Q 2009 nebo 1Q 2010, téměř jistě si všimnete té velké změny, ze ztrát za rok 2009 se staly zdravé zisky. Rosenberg si všímá, že 85% z celkového nárůstu zisků podniků lze přičíst finančnímu odvětví.

Jestliže se podíváme na zisky mnoha velkých firem za 4Q 2009 nebo 1Q 2010, téměř jistě si všimnete té velké změny, ze ztrát za rok 2009 se staly zdravé zisky. Rosenberg si všímá, že 85% z celkového nárůstu zisků podniků lze přičíst finančnímu odvětví.

Snídaně s Davem: Celkové zisky společností v USA (podle národních účtů) se meziročně ve 4Q 2009 zvýšili o 30,6%, což je obrovský skok z -25,1% o rok dříve. Téměř celý příběh se odehrál ve finančním sektoru, kde se zisky zvýšily o 240%, což je bezprecedentní. U bank, snižujících jejich majetkové základny, byl nárůst zisku způsoben schopností ‘rozšířit a hrát‘ rok staré změny účetních standardů a schopností spustit velmi strmé výnosové křivky.

Zisk finančního sektoru představoval 85 % z celkového růstu zisků. Celkový zisk nefinančního sektoru rostl o 5,2% na základě meziročního srovnání, i když je to stále o mnoho lepší, než -17,9% před rokem.

Podíl finančního sektoru na celkovém zisku se od svého dna 10,8% ve 4Q 2008 vyšplhal až na 28,2%, jeden z nejvyšších podílů vůbec (a nikdy vyšší před úvěrovou bublinou posledního hospodářského cyklu). Tohle se mi nezdá udržitelné.

Pojďme se podívat na růst cen akcií ve finančním sektoru od začátku roku:

• SPDR ETF (XLF): +15.31%

• American International Group (AIG): +34.56%

• Bank of America (BAC): +24.03%

• Wells Fargo (WFC): +20.12%

• Citigroup (C): +38.36%

• CIT Group (CIT): +43.60%

Zdroj: Business Insider

[], [], [], [], [], [], [], []

Facebook komentár