22. novembra 2024
Vyšiel som z ústrania, len tentokrát, aby som varoval, že dobrá loď „Život, ako ho poznáme“ sa potápa. Máte možnosť nastúpiť do záchranného člnu teraz alebo sa potopiť s loďou. Záchranné člny pozostávajú z drahých kovov a ďalších aktív, ktoré prežijú prichádzajúcu menovú deštrukciu.” [Dovoľte mi to vysvetliť.] Tak to povedal Alf Field v jeho
[ Čítaj viac ]Základným problémom Európy nie je rozpočtový deficit, dokonca ani neudržateľný dlh. To sú najmä symptómy. Skutočným európskym problémom je obrovská priepasť v cenách medzi jadrom a perifériou – v posledných dekádach sa niekedy ceny líšili medzi Nemeckom a niektorými periférnymi krajinami v rozpätí od 20 do 40%. Táto divergencia vytvárala nekonkurencieschopnosť a vyvrcholila v masívnu
[ Čítaj viac ]Väčšina účastníkov na trhu je viac znepokojená talianskym dlhovým „bremenom“ ako španielskym. Od 11. Júla hodnotenie talianskych 10-ročných dlhopisov stúplo nad španielske. 11. Augusta cena talianskych 5 ročných CDS (Credit default swap) prekonala tie španielske. Ratingové agentúry sa zhodli a všetky tri hlavné agentúry dávajú španielsku vyššie hodnotenie ako Taliansku. Je tu viacero dôvodov, prečo
[ Čítaj viac ]Ešte pred tým ako prikročíme k predpovedi na nasledujúci rok, je najskôr potrebné zanalyzovať trendy, ktoré trvajú celé desaťročia, v niektorých prípadoch aj viac. Rast populácie a zdroje potravín Najvýraznejším medzi dynamickými číslami za ostatné storočie bol bezpečne exponenciálny vzrast populácie. Ľudstvu trvalo 123 rokov, aby sa rozrástlo z 1 na 2 miliardy (do roku
[ Čítaj viac ]Vláda fiškálnej politiky a menovej politiky centrálnej banky majú špecifický cieľ a to odstránenie hospodárskeho cyklu. Vlády do ekonomiky a finančných trhov v oblasti fiškálnej politiky zasahujú už po tisícky rokov. Centrálne bankovníctvo, aspoň súčasná forma toho posledného- cca 100 rokov, ponúka sofistikovanejšie a menej priehľadné metódy zásahov vrátane úrokových sadzieb, kvantitatívneho uvoľňovania (QE), povinných
[ Čítaj viac ]Richard Koo z Nomury je jeden z tých viac zaujímavých ekonómov, ktorý sa objavili v poslednej dekáde. Jeho koncept súvahy recesie, recesie spôsobenej prasknutím bubliny cien aktív, zatiaľ čo dlh ostáva, recesie ktorá zničila súvahy súkromného sektora ( aj bánk). Tento koncept je schopný celkom dobre vysvetliť niekoľko súčasných javov: Prečo je kríza šokom pre
[ Čítaj viac ]Ako mať pohľad na trhy, ako najväčší a najvýraznejší investori Wall Streetu Hedge fondy operujú ako tajné spoločnosti. Až na pár zasvätených, ktorí zverili svoje majetky managerom fondov, informácie je len veľmi ťažko získať. Existuje však pár zdrojov, aj keď obmedzených, ktoré poskytujú vodítko čo robia hedge fondy so svojimi miliardami. Inštitucionálni investiční manageri
[ Čítaj viac ]Keď sme v piatok napísali „ Toto je kam išli peniaze LTRO“(LTRO sú dlhodobé operácie na refinancovanie), povedali sme, že posledný klinec do teórie „Carry Trade“ bol, že namiesto využitia peňazí LTRO „Bazooka“ a vyzbieranie nezmyselných halierov spred parného valca, európske banky sa otočili a uložili ich spolu s ECB späť po tom, čo sa
[ Čítaj viac ]Mladá žena – volajme ju Andrea – zdedila nejaké peniaze od svojho otca koncom 1997. V tom čase mala Andrea 19 rokov. Keďže o investovaní veľa nevedela, zahrala na istotu a nechala peniaze uložené v dlhopisoch a akciách tak ako to mal uložené aj jej otec a chcela ich tam nechať až pokým by ich
[ Čítaj viac ]Otázka čitateľa: Mohli by ste sa vyjadriť podrobnejšie k deflácii, dezinflácii a inflácii? So zlatom na šmykľavke, s eurom približujúcim sa k parite, svetom, zbavujúcim sa dlhu a americkým spotrebiteľom, nakupujúcim iba cez výpredaje a zľavy sa ekonomické prostredie zdá omnoho komplikovanejšie než kedykoľvek predtým, čo podporuje defláčné udomácnenie. Moje závery tu nebudú nejako zvlášť
[ Čítaj viac ]