Akcionári Berkshire Hathaway od Warrena Buffetta majú prvýkrát v 44. rokoch menej

Podľa jeho vlastnej metódy, bude Warren Buffett od jeho obdobia, kedy prevzal Berkshire Hathaway v roku 1965 prvýkrát prekonaný.

43 rokov spoločnosť Berkshire zvyšovala účtovnú hodnotu (čistú hodnotu) rýchlejšie ako americký akciový index S&P 500 (vrátane dividend) a to všetko na päťročnom základe. Noah Buhayar od agentúry Bloomberg to nazýva “Buffett-ov 5-ročný test” a je pre investorov dôležitý, pretože to znamená, že by Berkshire dosiahla horší výkon, ako “nízko nákladový fond, ktorý sleduje prierez celkovým trhom.”

Od roku 2008 do konca roka 2013, akciový index S&P 500 dosiahol 128% návratnosť. Konglomerát Berkshire (ktorá počíta návratnosť na základe účtovnej hodnoty akcii triedy A) podľa agentúry Bloomberg dosiahla od roku 2008 do septembra 2013 zisk vo výške 80%.

Buffett vedel, že tento deň príde.

Vo svojej poslednom výročnom liste akcionárom Buffett napísal: “K dnešnému dňu sme počas posledných 43. rokoch nikdy nedosiahli päťročné obdobie v ktorom by akciový index S&P prekonal Našu spoločnosť,” … “Ale index S&P v každom z posledných štyroch rokov prekonal naše zisky. Ak trh bude aj v roku 2013 bude aj naďalej rásť, bude našmu víťaznému päťročnému behu koniec.”

Je ťažké dať príliš veľkú časť viny na Berkshire a Buffett-a. Prekonávať mega rally indexu S&P od finančnej krízy je ťažké aj pre Buffett-a.

Bez ohľadu na to, nečakajte, že Buffett nič nerobil.

Buffett povedal: “Jedna vec, o ktorej si môžete byť istí: Rozhodli sme ja a môj partner Charlie Munger, podpredseda predstavenstva spoločnosti, že nebudem meniť naše výpočty,”  … “Našou prácou je vykonávať zvýšovanie vnútornej hodnoty podniku – pre ktoré používame účtovnú hodnotu ako výrazne podhodnotené zástupca – rýchlejšie ako zisky trhu S & P.”

“Charlie a ja sa domnievame, že nárast vnútornej hodnoty Berkshire časom pravdepodobne predbehne index S&P” … “Sme o tom presvedčení, pretože máme niekoľko vynikajúcich podnikov, úžasných manažérov a kultúru orientovanú pre akcionárov. Naš relatívny výkon je však vždy vyšší, keď trh v poklese, alebo na nezemených úrovniach. Počas týchto rokov je výkon trhu veľmi silný a od nás sa očakáva, že nebudeme zaostávať.”

Tu sú v grafe spomínané dáta od roku 1969:

Zdroj: Houston Chronicle