Ako sa Warren Buffet odlišuje od väčšiny investorov časť. 2 Od: “David Merkel”

Predtým než začnem, dovolte mi povedať v jednoduchosti, kde nájdem inteligenciu, ocením to, či už súhlasím s etikou danej situácie alebo nie.

Warren Buffett generálny riaditeľ Berkshire Hathaway je jasný chlap, jasnejší než väčšina. Nikdy som sa nebál kritizovať Buffetta, keď som si myslel, že porušuje etický kódex- či už išlo o retroaktívne zabezpečenie, životné úhrady, alebo čokoľvek iné.

Piaty spôsob, ktorým sa líši Buffett, je, že Buffett pohodlne manažuje spoločnoť, nie ako prechádzajúce vozidlo v prípade podielových a zaisťovacích fondov. To môže znieť banálne, ale je to významný rozdiel, pretože len málo investorov to dokáže. Výhody sú značné. Máte fixný kapitál k práci, takže sa môžete sústrediť na vzdialenú budúcnosť, ked sú časy zlé.

Článok, ktorý inšpiroval tento kúsok,hovoril o tom, ako by Buffett “vsádzal proti beta,” a investoval do kvalitných akcií. Jedná sa o stratégie, z ktorých možno čerpať výhody, ak má človek dostatočne dlhodobý kapitál. Ale odlišujem sa od pôovodného článku v tom,že hodnota, stávkovanie proti beta, a dôraz na kvalitu, nie sú rizikovým faktorom, ak máte dostatočne dlhodobý časový horizont. Sú zdrojom alfa. Ja pohŕdam všetkým od MPT. Skutočné investovanie je nájsť firmy, ktoré môžu zlúčiť voľný cash flow na hodnoty vyššie ako priemer.

Myslím, že to  je časť problému s akademickým zvážením investovania. Typicky majú vloženú myšlienku, že investičný horizont je krátky, čo je k ničomu pre dlhodobých investorov.

Šiesty spôsob,ktorým sa líši  Buffett je, že Warrena Buffetta Berkshire Hathaway používa pákový efekt (“float”) od poisťovní na financovanie väčšinu z jeho majetku. Float rástol, ale v čase nízkych úrokových sadzieb, P&C poisťovne sa zameriavajú tvrdo na to, aby boli v zisku. V istom zmysle, prostredie nízkych úrokových sadzieb urobil P&C poisťovne a zaisťovne, aby neboli finančníkmi, ktorý súťažia v upisovaní, ale nie v investovaní.

Siedmy spôsobom, v čom je  Buffett iný, je že,mu je jedno akú formu má investícia. Buffett môže povedať: “Akcie, skvelé. Konvertibilné preferreds, ešte lepšie. Konvertibilné dlhopisy, áno. Swapy kreditného zlyhania, iba vtedy, ak by som ich mohol štruktúrovať a rovnaké pre predaj možnosti. Private equity je v poriadku, nechám ich o samote, a zachytím private equity výklenky tých, ktorí sa starajú o svoju firemnú kultúru “A navyše … on je flexibilný chlap, pretože má silné výsledky za sebou .

Pokiaľ ide o robo-Buffetta ako ho nazvali akademici, ohliadnutie je 20/20. Kto mohol predpovedať pomerne pokojnú ekonomiku v posledných 30 + rokov? S toľkou informovanos5ou, by niektorí súkromní investori išli na to  divoko a urobili oveľa, oveľa viac.

Ale Buffett nemal plán. On stál pred rovnakou hmlu, ako my všetci, ale urobil robustné opatrenia, ktoré budú vhodné pre  fuzzy budúcnosť Ako taký,  si zaslúži pozornosť pre jeho chytré investovanie, pretože Buffett je odlišný od nás ostatných…

Preložil: Juraj Gombík

Zdroj: ValueWalk