V Katalánsku, jednom z najvýznamnejších španielskych ekonomických oblastí dnes prebehnú voľby. Premiér Artur Mas vyvolal predčasné voľby keď vláda španielskeho premiéra Rajoya odmietla obnoviť vnútorné transfery Katalánska. Výsledok je taký, že zaplatí Madridu viac ako získa na dávkach. Tieto prevody sú jedným z faktorov, ktoré znamenajú dlhové a deficitné problémy pre Katalánsko.
Mas sa snaží osadiť voľby ako referendum o nezávislosti. Samotné referendum bolo odmietnuté Madridom ako porušenie ústavy z roku 1976.
Na úrovni analýzy, je to širší problém. Henry Kissinger tvrdí, že je to kríza Vestfálskeho mieru, ktorý stanovuje zásady národnej suverenity. Navrhli sme, že dlhová kríza rozpúšťa lepidlo, ktoré drží spoločnosť pohromade ako peňažne väzby veriteľov/dlžníkov suplujú iné vzťahy. Francis Fukuyama a iní písali značne o dôležitosti sociálnej dôvery a jej slabnúcich dôsledkov.
Berieme na vedomie, že Mas sa obzvlášť inšpiroval referendom Škótska, ktoré bude rozhodovať o svojej nezávislosti, aj keď Katalánsko nikdy nezávislé nebolo. Talianske Benátky tiež robia hluk okolo nezávislosti. Podobne aj Bavorsko, ktoré je Nemeckým hospodárskym motorom, pomáhalo štátu podstatnými transfermi. Teraz tvrdí, že je unavené dotovaním iných nemeckých štátov a chce zmeniť súčasný systém.
Posledné prieskumy verejnej mienky varujú, že Mas a separatistické hnutia budú pravdepodobné sklamaní. CIU, Masová strana, začala s pošmyknutiami v prieskumoch verejnej mienky. Jeho riskantné uchopenie volieb môže pri najlepšom zvýšiť počet miest ale nebude to stačiť na väčšinu. CIU má v súčasnej dobe 62 miest, a šesť miest k väčšine. Výskumy verejnej mienky naznačujú, že si môže polepšiť najviac 2 miesta.
Čo sa stalo? Mimo niektoré elity v Katalánsku, len málokto by ťažil z nezávislosti. Mohlo by to spôsobiť škodu v rozsahu, že by bolo precedensom pre ostatné regióny v Španielsku, napríklad Baskicko a ďalších v Európe.
Niektoré podniky v Katalánsku hrozia zásahom proti nezávislosti tým, že odsťahujú svoje sídlo z regiónu. Predseda EK Barroso uviedol, že nezávislé Katalánsko by automaticky nebolo členom EÚ. Muselo by o to požiadať ako všetky ostatné nové štáty.
V miestnej tlači sa vyskytli články s tvrdením, že niektorí predstavitelia CIU majú švajčiarske bankové účty, financované z nelegálnych činností. Premiér Rajoy najprv zvolil konfrontačný prístup s dôrazom na nelegálnu a protiústavnú povahu referenda. Taktiku zmenil a teraz zdôrazňuje praktické otázky, ako sú náklady na odchod.
Sila separatistického hnutia nie je o tom ako dobre sa CIU darí, čo koniec koncov je najväčšou stranou v Katalánsku a tieto výhody využíva, ale ako dobre sa darí radikálnejšej nacionalistickej strane ERC. Voľby môžu byť aj referendum o vláde premiéra Rajoya. Tretie miesto pre socialistov ukazuje to najlepšie, čo ľudová strana môže očakávať.
Ak CIU získa rozhodujúcu väčšinu, bude to pravdepodobne strašidelné pre investorov a zaváži to na španielskych akciách a dlhopisoch. Ak túto skutočnosť investori neprekročia – pohľad je aj naďalej zameraný na to, či a kedy Španielsko požiada o väčšiu formálnu pomoc.
Mnoho pozorovateľov zdôraznilo podmienky, ktoré budú požadované MMF a EÚ. Tvrdíme ale, že to je falošná stopa a kľúčovou otázkou je, ako veľmi bude ECB (a ESM) musieť znižovať španielske úrokové sadzby.
Táto otázka je trochu luxus vo svetle poklesu výnosov z popudu jednoduchého vyhlásenia Priamych trhových transakcií (OMT). Obávame sa, že ekonomika bude pravdepodobne stlačená ešte viac v novom roku ako sa prejaví pozastavenie vianočných prémií a nástup nových daní. Tiež vidíme, že krajina čelí rekordným potrebám vrátenia peňazí bez prospechu dlhodobejších repo operácií, ktoré pomohli v roku 2012.
Nemecko okrem iného argumentovalo, že pomoc by mala byť poskytovaná len v prípade mimoriadnych udalostí. Žiadna taká udalosť neexistuje. Španielsko nie je uzamknuté z kapitálových trhov a v skutočnosti dlhopisy predané 22. novembra navýšili viac finančných prostriedkov, než bolo pôvodne plánované. Napriek, že prefinancovanie na budúci rok treba brať s príslovečným zrnkom soli. V tomto roku peňazí získaných z dlhopisových aukcií a súkromných umiestnení bolo viac než v pláne, ale v rovnakej situácií je aj rozpočtový deficit a guvernér centrálnej banky upozornil na riziko, že budúci rok sa deficitný cieľ prekoná. A to je ešte šesť týždňov pred začiatkom roka.
Preložil: Matej Beňo
Zdroj: Brown Brothers Harriman
Facebook komentár