Na konci roka 2012 všetci hovorili len o Johnovi Paulsonovi. Manažér hedge fondu bol požiadaný, aby vysvetlil svojim investorom, prečo má jeho fond takú zúfalú výkonnosť.
Aspoň tak sa to zdalo. Citigroup bola poškodená so vzťahom s Paulsonom, išlo presne o 410 miliónov USD. The Street sa začína obávať.
Skôr však, ako niekto začne stresovať treba si uvedomiť to, čo nám ukázala história a to, že okolnosti musia byť pre hedge fond ďaleko horšie, ako len pár odkupov.
Zostavili sme zoznam najdramatickejších kolapsov v histórii hedge fondov. Paulson sa k ním ani len nepriblížil – aspoň o tom nevieme.
Bayou Group
Začiatok
Najlepšie časy: V roku 2003 tvrdili, že zarobili 43 miliónov USD. Israel povedal investorom, že Bayou porastie do roku 2006 na zhruba 7.1 miliardy USD.
Koniec: Bayou v roku 2005 odhalili ako tzv. Ponzi schému, kedy finančná kontrola zamrazila majetok obžalovaných a obvinili ich z tvrdenia, že zarobili 43 miliónov v 4 hedge fondoch, pričom v skutočnosti prerobili 49 miliónov USD.
Keď bolo Bayou v roku 2005 odhalené ako podvod, mnoho ľudí stratilo svoje peniaze, médiám bola poskytnutá potecha stretnutia so Samom Israelom, bizarnou postavou, ktorá spreneverila takmer pol miliardy dolárov investorov a ktorá pred zatknutím a odsúdením na 22 rokov nakamuflovala v roku 2008 vlastnú smrť.
Výnosy investícií v Bayou neboli nikdy zverejnené, ani skutočné, pretože sa zistilo, že Israel vytvoril fiktívnu korporáciu na audit svojej firmy.
Highland Capital Management „Crusader Fund“
Začiatok
Najlepšie časy: „Crusader Fund“ priemerne ročne hlásil 12.7% a v roku 2006 držal 1.5 miliardy USD.
Koniec: Veľa peňazí zarobil Fond najmä v 90. rokoch tým, že dovolil mnoho fondom pod hlavičkou Highland Capital, aby obchodovali všetko od komodít až po postihnuté aktíva.
Fiškálna kríza roku 2008 prinútila Dondera a Okadu zatvoriť ich vlajkovú loď Crusader Fund kvôli „rozsiahlej trhovej volatilite a narušeniu.“
Keď ho súdy zatvárali, aktíva v Crusader Fonde boli ohodnotené asi na 360 miliónov USD.
Peloton Capital
Začiatok
Najlepšie časy: V roku 2006 spravoval asi 3 miliardy USD v aktívach, v tom roku vyplatil investorom 87% výnos.
Koniec: Zlikvidované v roku 2008.
Beller, bývalý šéf predajnej skupiny v Goldman Sachs, vrátil pri likvidácii spolu s partnerom Geoffom Grantom klientom zhruba 2 miliardy USD.
Aj keď si počas svojich rokoch v Goldman Sachs zažil nechcené vzrušenie, Beller rozvíril svojom odchodom rozruch. Hypotekárna kríza spôsobila pád Pelotonu a hlboko zasiahla Bellerovu čistú hodnotu.
Tiger Fund
Začiatok
Najlepšie časy: Tiger mal v aktívach do roku 1993 takmer 7 miliárd USD, toho roku fond vrátil 80%.
Koniec: Fond zavreli v roku 2000. Bol jedným z prvých titánov hedge fondov, Robertson sa prizeral, ako sa jeho multimiliardový investičný biznis rúti z priepasti. Dlhodobá stávka na odsúdenú US Airways a na jen ho stála veľký kus majetku.
Po Tiger Fonde ostalo ako dedičstvo mnoho manažérov, ktorí riadia fondy po celom svete.
Satellite Capital
Začiatok
Najlepšie časy: Po návratnosti zhruba 25% v roku 2004, manažoval fond do roku 2007 7 miliárd USD, avšak stratil v roku 2008 35%.
Koniec: Zavrel v roku 2008 s menej ako 3 miliardami USD v aktívach.
Satellite je perfektným príkladom, akým bol rok 2008 pre hedge fondy a celkovo ekonomiku zlý. Rosenblatt, Nechamkin a Sonnino boli chránenci Georgea Sorosa a budovaním Sattelite strávili 10 rokov. A po 7 rokov sa im skutočne darilo.
Avšak rok 2008 zasiahol týchto 3 manažérov doslova ako vlak, kedy sa až zdalo, že sa majetok po celom svete rozplýva a rastúce nároky na odkup zapríčinili, že ho museli v novembri zavrieť a vyplatiť investorov na hodnote 21%.
Amaranth Advisors
Začiatok
Najlepšie časy: Manažoval v roku 2005 aktíva vo výške 9 miliárd USD s ročnou návratnosťou 86%.
Koniec: Za pár týždňov stratil v roku 2006 miliardy.
Amaranth mal 5-ročný hviezdny vzostup s obrovským množstvom manažovaných aktív.
Avšak fond, ktorého meno v gréčtine znamená „nesmrteľný“ sa zachoval presne opačne, keď pri nešťastnej stávke pri derivátoch plynu prerobil zhruba 6.5 miliárd USD.
Meounis neskôr zažaloval banku JP Morgan za pokus o oživenie fondu tým, že odmietla vykonať obchody v mene fondu. Zlyhanie tohto fondu je veľký bod v diskusii o účinnosti derivátov.
Long – Term Capital Management
Začiatok
Najlepšie časy: Prvé 4 roky hlásali 40% návratnosť obchodov a raz mali 120 miliárd v obchodných záväzkoch.
Koniec: Zavreli ho v roku 2000 po pôžičke na odvrátenie bankrotu.
Tento fond bol zdanlivo jedným z tých, ktorý „musíte mať,“ keď ho v roku 1994 Meriwether založil. Bol bývalým riaditeľom obchodovania s dlhopismi v Salomon Brothers a do svojich rád menoval aj víťazov Nobelovej ceny za ekonómiu.
Na čas sa mu darilo robiť ohromne zdravé výnosy a jeho základňa rýchlo rástla až do roku 1996, kedy stratili 4.6 miliardy USD a zobrali si vládnu pôžičku . Tento príbeh je vyrozprávaný v knihe Rogera Lowensteina – When Genius Failed.
LTCM zatvorili v roku 2000 po tom, ako si uvedomili, že je neschopný splatiť svoj narastajúci dlh.
Atticus Global
Začiatok
Najlepšie časy: V septembri 2008 manažovali13miliárd USD s návratnosťou 19.3%.
Koniec: Skrachovali v auguste roku 2009.
Barakettov list investorom z roku 2009 bol skôr o očakávaní ako o prekvapení. Všetko sa pokazilo, keď ich európske rameno fondu spadlo o 42.5%.
Atticusu sa však prvých 10 rokov skvele darilo, dokonca sa takmer stále objavoval aj v zozname najlepších 100 hedge fondov a dostávalo sa mu neustálej pochvaly z úst Jima Cramera.
Pequot Capital Management
Začiatok
Najlepšie časy: V roku 2001 manažoval 15 miliárd USD s priemernou návratnosťou 16.8%.
Koniec: Bol zavretý v roku 2010 po tom, ako dostal pokutu a ako mu bol Komisiou dokázaný insider trading.
Pequot mal každoročne zdravé zisky a do roku 2001 vystaval enormnú základňu aktív o hodnote 15 miliárd USD. Vtedy si však muž číslo 2 – Daniel Benton – ukrojil pre svoj fond takmer polovičku z aktív Pequotu.
Komisia začala sondovať okolo neobvyklých praktík obchodov vo fonde až kým mala dosť na to, aby v roku 2010 udelila Sambergovi pokutu 28 miliónov USD. Fond musel o pár mesiacov zavrieť.
Bernard L. Madoff Investment Securities
Začiatok
Najlepšie časy: Madoff tvrdil, že istý čas jeho fond spravoval 50 miliárd USD s priemernou návratnosťou 20%.
Koniec: Madoff sa v roku 2008 priznal, že jeho podnik bola len tzv. Ponzi schéma.
Bernie Madoff je tvárou všetkého zla a nenásytnosti, ktoré je pripisované kultúre sveta hedge fondov, keďže obrali ľudí o miliardy USD.
Zdroj: Hedgefundsx.com
Facebook komentár