7 nespoľahlivých ekonomických indikátorov, ktoré hýbu trhmi

Investori a obchodníci žijú z týždenných a mesačných správ, publikovaných súkromnými a verejnými poskytovateľmi dát.
So zatvorením vládnych inštitúcií, mnohé populárne ekonomické dáta, ako dôkladne sledované mesačné údaje z pracovného trhu v USA, sa oneskorili.

Ale možno je nám bez niektorých takýchto správ lepšie.

Bank of England udžiava tabuľku indikátorov, ktoré dobre korešpondujú s pozorovaným globálnym rastom. Dáta o vzdušnej nákladnej doprave a Suezskom prieplave sú užitočné, ale je dostatok iných indikátorov, ktoré sú nespoľahlivé a preceňované.

Dali sme dohromady sedem ekonomických indikátorov, ktorým sa dostalo kritiky od expertov. Jedná sa o správy, hýbajúce trhom, ktoré sú výrazne revidované, používajú pochybné dáta alebo sú jednoducho nepochopené.

Baltic Dry index

Tento ukazovateľ meria bežné náklady zasielania veľkých komodít ľodou okolo sveta a často prichádza do módy ako najlepši indikátor akciového trhu svetovej ekonomiky.

Štúdie bohužiaľ ukazujú, že nemá takmer žiadnu súvislosť s globálnym HDP.

Je tiež extrémne nestály v krátkom časovom období. Bývalý prispievateľ, Vincent Fernando, píše: „Prečo sa cena za prepravu zdá byť volatilná v závislosti na mieste? Kvôli dodávkam lodí na poslednú chvíľu verzus dopytu po komoditách. Je to len záležitosťobmedzení. Ak ceny rastú, môže to nastať kvôli dvom nasledujúcim problémom: nedostatok lodí v danom okamžiku alebo príliš veľké množstvo komodít pre prepravu v rovnakom čase. V situácii, kedy sa vlastníci lodí zhodnú s dopytom, čo v dlhšom období nastane, ceny nevystrelia nahor, budú iba nasledovať ich náklady plus určitú prirážku kvôli ich úsiliu.“

Index spotrebiteľskej dôvery (The Consumer Confidence Index)

Tento mesačný prieskum sa spotrebiteľov pýta, ako sa cítia za aktuálnych okolností a čo očakávajú v budúcnosti.

„Tento údaj meria viac sentimentálnu než aktuálnu ekonomickú aktivitu,“ hovorí Russ Koesterich z BlackRock.

Zmena počtu pracovných miest (Nonfarm Payrolls)

Mesačné štatistiky úradu práce o pracovnom trhu, ktoré sa zhodujú s novými nepoľnohospodárskymi pracovnámi miestami, sú jedným z pozorne sledovaných, trhom hýbajúcich ekonomických indikátorov na svete.

Ale podľa ekonóma z Goldman Sachs, Jana Hatziusa, táto správa je „štatisticky nevýznamná.“ Pre niektorých sú tieto údaje predmetom významných revízií počas mesiacov a rokov po tom, čo boli zverejnené prvé čísla. Správa tiež vyjde tri týždne po týždni prieskumu, naznačujúc, že zverejňované indikátoryneboli presné. Pretože monetárna politika Fedu je prepojená s trhom práce, údajom z pracovného trhu sa pravdepodobne  dostane viac pozornosti, uvádza Hatzius.

Index volatility (The Volatility Index)

Známy ako „index strachu,“ VIX v podstate meria očakávania investorov ohľadne veľkých cenových zmien. Všeobecným pravidlom je, že investori vidia nízky VIX ako znamenie nečinnosti, ktorý často predchádza hromadným predajom na akciovom trhu.

Ale ako nedávno napísal Tobias Levkovich z Citi, tento indikátor je všeobecne nepochopený. „Spätný pohľad na volatilné dáta odhalí, že oveľa väčšia pravdepodobnosťziskov na trhu je, keď sa VIX nachádza medzi hodnotami 10 a 15 než, keď je v rozmedzí 20-25,“ uviedol. „Úrovne 20-25 negenerujú dobré pravdepodobnosti tržných ziskov.“

Objednávky tovaru dlhodobej spotreby (Durable Goods Orders)

Táto mesačná miera objednávok tovaru dlhodobej spotreby z domácich manufaktúr ponúka pochopenie obchodných výdajov a investícií.

Nanešťastie, má to „malú súvislosť s budúcim HDP,“ podľa Koestericha z Blackrock, a preto je to „slabý indikátor ekonomického rastu.“

Avšak existujú štatistiky v rámci správy o tovare dlhodobej spotreby, ktoré sú viac spoľahlivé.

Treasury medzinárodný kapitálový systém (Treasury International Capital System – TICS)

Známa správa Ministerstva financií ukazuje zoznam zahraničných veriteľov USA. V posledných týždňoch, správa vyvolávala obavy, že zahraniční investori prestanú kupovať štátne dlhopisy a úrokové sadzby prudko vzrastú.

Ale Paul Donovan z UBS zdôrazňoval, že táto správa nemá byť braná príliš vážne. TICS dáta nie sú komplexné, tvrdí Donovan. „Investori, ktorí sa pokúšajú použiť TICS dáta ako vodítko pre menové intervencie centrálnych bánk rozvíjajúcich sa trhov pravdepodobne dôjdu k omylu,“ napísal nedávno klientom.

Hrubý domáci produkt (Gross Domestic Product)

HDP môže byť zlatým štandardom ekonomických indikátorov, ale je tiež jedným z najviac preceňovaných podľa Koestericha z Blackrock.

„HDP je spätne vypovedajúci údaj, ktorý je zverejňovaný príliš nepravidelne na to, aby mohol byť užitočným prediktorom.“ Na základe častých revízií v priebehu dekád, HDP čísla vyzerajú postupom rokov dosť odlišne.

Takmer každá druhá  správa je predmetom revízií.

Nanešťastie väčšina týždenných, mesačných i dokonca štvrťročných správ je výrazne revidovaná. Rozsah týchto prepracovaní je nekonzistentný a môže byť veľmi veľký.

Uvádzame, čo povedal Peter D’Antonio z Citi tesne pred minulotýždňovým vytvorením výdajového reportu, ktorý bol bohužiaľ oneskorený, kvôli zatvoreniu vládnych inštitúcií.

„Údaje boli v poslednej dobe opravované každý mesiac tak výrazne, že je lepšie sa vyhnúť čítaniu novinových tituliek až do doby, keď budú potvrdené v najnovšej mesačnej správe.“

V dnešnej sobe sa nemôžete spoliehať na nikoho a na nič.

Preložila: Ivana Gecelovská

Zdroj: SFGate