Takmer desať rokov potom, čo bol zriadený prvý juhokórejský fond privátneho kapitálu, sa objavujú obavy vedúcich hráčov na domácom trhu odkupov – povzbudený záujmom vlády – rozvíjať tento priemysel, ako hlavný zdroj financovania podnikov.
Tento rok spoločnosti privátneho kapitálu dokončili rekordný počet odkupenia spoločností v Južnej Kórei, kde bolo vykonaných 40. obchodov v hodnote 7,1 miliardy amerických dolárov, čo predstavuje takmer štvrtinu z celkovej činnosti fúzií a akvizícií v tejto krajine vo výške 31,3 miliady dolárov – v závislosti na údajoch firmy Mergermarket. Transakcie podľa domácich private equity skupiny predstavoval 6,1 miliardy dolárov, že celkovo až 13 percent z plnej roku 2012.
( Súvisiace: Prečo zarábajú investičné banky toľko peňazí? )
Tento priemysel rýchlo rastie, keďže vláda v roku 2004 zaviedla predpisy na podporu vytvárania miestnych odkupy fondov a Kórea je teraz domovom pre zhruba 230 súkromných kapitálových skupín, ktoré pod sebou majú v správe aktíva zhruba o veľkosti 42,3 biliónov juhokórejských wonov (39 miliárd amerických dolárov) – v závislosti na údajoch Komisie pre finančné služby.
Vo svojej poslednej snahe pestovať investície privátneho kapitálu, Soul počas minulého mesiaca uvoľnila pravidlá požiadaviek k získaniu povolenia vlád a odstráneniu zákazu ich investovania do nehnuteľností, akcií a derivátov.
( Súvisiace: Kto je na vrchole zoznamu najzadllženejších krajín sveta a kto zastupuje úlohu najväčších veriteľov )
Vedúce miestne skupiny, ako sú MBK Partners a Vogo FundMBK od roku 2005 získavali väčšinu obchodov, zatiaľ čo vplyv svojich zahraničných konkurentov sa zmenšoval.
Južná Kórea je známa povesťou ťažkého prostredie pre zahraničné odkupy firiem, ktoré čelia zložitým investičným pravidlám a verejnému odporu proti veľkým zdaneným ziskom u kórejských aktív. Existujú taktiež obavy o spomalenie ekonomického rastu v tejto štvrtej najväčšej ekonomike v Ázii a absencie ciest výstupov.
Zahraničné skupiny privátneho kapitálu aj naďalej majú negativne mienenie o podnikanie v Južnej Kórei, keďže spoločnosť Lone Star bojuje už deväť rokov, aby mohla vykonať odchod zo svojej investície do Korea Exchange Bank – jedná sa o zdĺhavý proces súdnych ťahaníc a politickej diskusie.
Zahraničné nákupy počas tohto roka dosiahli veľmi malé úrovne, vrátane nákupu fondov privatneho kapitálu od banky Morgan Stanley v hodnote 84 miliónov dolárov vo firme Monalisa a kúpe väčšinového podielu v digitálnej hudobnej platforme Loen Entertainment firmy Affinity Equity Partners za 237,5 miliónov dolárov.
( Súvisiace: Lotyšsko a euro: Spoznajte najnovší daňový raj Európskej Únie )
Skupina privátneho kapitálu s názvom MBK, zamerná na Áziu zriadená bývalými manažérmi investičnej spoločnosti Carlyle má pod správou aktíva o veľkosti zhruba 7,5 miliardy dolárov. Avšak, zatiaľ čo jej manažéri sú miestni, bola založená s výrazným podielom cudzích peňazí z dôchodkového fondu Ontario Teachers a v súčasnosti zhruba tri štvrtiny jej fondov je zložených z peňazí od zahraničných investorov, predovšetkým dôchodkových a štátnych investičných fondov.
Jej nákup o hodnote 1,7 miliardy dolárov v nákup kórejskej jednotky životného poistenia od ING, bol najväčšou transakciou fondov privátneho kapotálu počas tohto roka. Od svojho založenia MBK získala až 21. spoločností, vrátane Woongjin Coway, ktorá je najväčším výrobcom vodárenskych čističiek v krajine za 1,2 biliónov juhokórejských wonov (1,1 miliardy dolárov) na začiatku tohto roka.
Peniaze taktiež začínajú prúdiť od penzijných fondov, ktorí vyhľadajú vyššie výnosy. Štátom vlastnený National Pension Service – štvrtý najväčší svetový dôchodkový fond s majetkom vo výške thruba 359 miliárd dolárov a taktiež štátom vlastnená Korea Finance Corp v poslednom roku do miestnych súkromných kapitálových fondov investovali 4,6 biliónov wonov, čo predstavuje takmer polovicu nových investícií do priemysľu fondov – podľa Woori Finance Research Institute.
Song Chi-Hoon, to spoločnosti Woori Finance uviedol: “Avšak domáce i zahraničné skupiny podobne čelia ich najväčšiemu problému, pretože miestny trh akvizícií a akcií zostávajú v nečinnosti, čo ďalej poukazuje na slabý objem počiatočných verejných ponúk akcií.”
( Súvisiace: Milionári z FEDu )
Pán Yoon z firmy MBK predpovedá, že trh nákupov a akvizícií budú v budúcom roku viac aktívny, keďže by vývoj ekonomiky mal začať obnovovať.
Zdroj: FT
Facebook komentár