Podiel amerického dolára na svetových rezervách klesá, zatiaľ čo euro a čínsky juan sa stávajú populárnejšími. Končí tak vláda amerického dolára?
Nie tak rýchlo.
Hoci obchodné politiky Spojených štátov sú súčasťou dôvodu, kedy centrálne banky sa po celom svete snažia diverzifikovať svoje menové rezervy, americký dolár stále zostáva z celosvetového hľadiska rezervnou menou a to z dvoch dôvodov: Každý v pomocou tejto meny vykonáva obchody, americká ekonomika je silná a je podporovaná, keďže má plnú vieru a podporu Ministerstva financií USA.
Podľa správy Európskej centrálnej banky o hodnotení medzinárodnej úlohy mien a eura, v priebehu minulého roka, podiel amerického dolára na svetových rezervách klesol pod 62%. To je najnižšia úroveň od začiatku hospodárskej a menovej únie, ktorá bola vytvorenou v roku 1992. Podiel dolára je tak aktuálne o viac ako sedem percentuálnych bodov nižší ako pred finančnou krízou.
Ale celkový objem dolárov držaných na svete v skutočnosti v priebehu posledného roka vzrástol.
Marc Chandler, hlavný trhový analytik investičnej spoločnosti Bannockburn Global Forex poznamenal, že “došlo k určitým pohybom v rezervách, ale držanie amerických dolárov nikdy nebolo väčšie,” pretože celkové rezervy na svete rástli.
Centrálne banky a podobné inštitúcie držia americké doláre, často vo forme amerických štátnych dlhopisov, ako záložné prostriedky v prípade krízovej udalosti – a tiež na uľahčenie medzinárodných platieb.
Ostatné meny, ako napríklad euro, a nedávno aj čínsky yuan sa používajú na diverzifikáciu, takže nie všetky vajcia centrálnych bánk sú v jednom dolárovom koši. Podiel rezerv vrámci čínskeho juanu v minulom roku dosiahol takmer 2%, čo je takmer dvojnásobok v porovnaní s predchádzajúcim rokom 2017. Euro je druhou najobľúbenejšou rezervou menou, s celosvetovým podielom o hodnote takmer 21%, ako aj napriek včerajšiemu poklesu meny po tom, čo prezident ECB – Mario Draghi naznačil ďalšie menové stimuly pre eurozónu.
Politika v týchto zmenách pravdepodobne zohráva významnú úlohu, z dôvodu pokračujúcich obchodných sporov medzi Spojenými štátmi a jej partnermi.
Strata podielu na trhu
Politiku ale aj volatilitu trhu možno obviňovať za straty trhového podielu amerického dolára v minulom roku.
Niektoré centrálne banky aktívne diverzifikovali svoje rezervy, aby sa odklonili od dominantného dolára, z dôvodu krokov Spojených štátov.
Správa ECB uviedla: „Jedným z príkladov je Rusko, jeden z najväčších držiteľov rezerv na svete, ktorý v dôsledku nových kôl sankcií od USA, v amerických dolároch odpredal okolo 100 miliárd amerických dolárov a kúpil takmer 90 miliárd dolárov v eurách a čínskom juane (v porovnaní z druhým štvrťrokom 2018).“
Čína podľa tejto správy taktiež v priebehu minulého roka v rámci eskalujúcej obchodnej vojny znížila svoje držanie štátnych dlhopisov amerického ministerstva financií „o približne 60 miliárd dolárov“.
Neil Mellor, hlavný forexový analytik v banke BNY Mellon, uviedol: “Jedným zásadným problémom pre centrálne banky je však výber alternatívy k doláru, ktorý by vedel byť podobný likvidite a zásahu trhov. To znamená, že aj keď je chcú vykonať diverzifikáciu voči americkým dolárom a štátnym dlhopisom USA, tento trh nemusí byť sofistikovaným alebo dostatočne veľký, aby mal zmysel pre tento druh investícií.
Súvisiace: Nastal záhadný rast $100 bankoviek v obehu
Ďalším dôvodom, prečo sa v minulom roku podarilo dolár mierne oslabiť, je to, že rozvíjajúce sa trhy, ako napríklad Turecko a Argentína, predali veľké objemy svojich devízových rezerv na stabilizáciu svojich vlastných mien. Keďže Federálny rezervný systém v tom čase vykonal stratégiu zvyšovania úrokových sadzieb, americký dolár posilnil, čo spôsobilo problémy rozvíjajúcich sa trhov, z ktorých mnohé majú práve dlh emitovaný v dolároch.
V období od marca do septembra 2018 centrálne banky rozvíjajúcich sa trhov, podľa správy ECB v devízových rezervách vykonali odpredaj v hodnote približne 200 miliárd dolárov.
Podiel amerického dolára na svetových rezervách by mohol aj naďalej klesať, aj keď sa celkové rezervy budú navyšovať. Ale zatiaľ to nevyzerá, že by dolár čoskoro vedel prísť o svoje prvenstvo.
Chandler, analytik zo spoločnosti Bannockburn nakoniec poznamenal: “Je príliš skoro na to povedať, či je to začiatok konca amerického dolára, ako kráľovskej rezervnej meny,” … “Ak dolár čelí znižovaniu podielu, pretože ľudia stratili dôveru (v Spojených štátoch) v dôsledku opakovaných recesií a finančnej krízy, je to jedna vec. Ale ak ide o priamu diverzifikáciu, jedná sa o veľmi vhodný nástroj.”
( AK by niekoho bavili preklady podobných “finančných článkov” pre komunitný projekt, nech sa Nám ozve na Facebook do správy )
Zdroj: WSJ, CNN
Facebook komentár