Všetci vieme, že Fed má dvojitý mandát stabilných cien a maximálnej zamestnanosti. Ale prekvapením pre všetkých môže byť fakt, že vo svojich mandátoch má rozličné preferencie. Federálny rezervný systém pod vedením Bena Bernankena má jasnú zaujatosť voči splneniu cieľa maximálnej zamestnanosti. Vzhľadom k situácii, kedy je nezamestnanosť vysoká a ceny sú pomerne stabilné, sa Fed rozhodol pokračovať v politike sledovania vysokej inflácie v nádeji zníženia miery nezamestnanosti.
Fed však nerozumie tomu, že plná zamestnanosť môže existovať v perfektnej harmónií so stabilnými cenami a to z toho dôvodu, že viac ľudí, ktorí produkujú tovar a poskytujú služby samo o sebe nemôže nikdy viesť k prostrediu rastúcich celkových cien. A, čo je najdôležitejšie, rastúca miera inflácie v skutočnosti zvyšuje mieru nezamestnanosti. Tieto fakty majú nie len ekonomický význam, ale sú podložené aj historickými údajmi.
Zakaždým, keď Fed zvýšil množstvo peňazí v obehu a zvýšil ceny, miera nezamestnanosti sa neznížila. Je to tak z jednoduchého dôvodu. Inflácia znižuje nákupnú silu u väčšiny spotrebiteľov. Klesajúce reálne mzdy vedú k znižovaniu voľných nákupov. Klesajúci dopyt vedie k prepúšťaniu čím rastie nezamestnanosť a ekonomika kolíše.
12,2% medziročný rast spotrebiteľských cien, ktorý nastal v novembri 1974 viedol k cyklickému zvýšeniu nezamestnanosti na 9% počas mája 1975.Podobne to bolo v roku 1979, keď medziročný rast spotrebiteľských cien dosiahol výšku 14,6% v marci a apríli 1980, čím miera nezamestnanosti v novembri a decembri 1982 dosiahla 10,8%. Do tretice, medziročný index spotrebiteľských cien, ktorý v decembri 1986 dosahoval 1,2%, vzrástol v októbri 1990 na 6,4%.To malo opäť za následok nárast nezamestnanosti z 5% v marci 1989 na 7,8% v júni 1992.
Dnes miera nezamestnanosti predstavuje 9,1 % ako cena za kreditnú krízu a veľkú recesiu. Bernaken verí, že môže toto percento znížiť vytvorením inflácie. Úspech už dosiahol v medziročnom poklese indexu cien výrobcov na 6,9% a spotrebiteľských cien na 3,9%. Inflácia už dorazila. Napriek tomu, miera nezamestnanosti ňou nebude ovplyvnená dovtedy, kým si Fed bude chybne myslieť, že tlačením nových bankoviek môže vyriešiť problém zamestnanosti. Práve naopak, len tým spôsobí zánik strednej triedy.
V skutočnosti Fed potrebuje udržať iba jeden mandát – stabilné ceny. Naplnenie tohto mandátu dosiahne tým, že udrží na uzde rast peňažnej zásoby. Je to totiž jediný spôsob, ako zabezpečiť, aby naša ekonomika ukazovala plnú zamestnanosť a maximálny ekonomický rast.
Zdroj: Pento Portfolio Strategies
Facebook komentár