Spotrebitelia nie sú pripravení si znovu požičať

Ben Bernanke sa zo všetkých síl snaží naštartovať úvery avšak bezúspešne. Je to kvôli narastajúcemu dlhu, ktorý je zapríčinený demografickým vývojom, študentským dlhom a nedostatkom práce.

Odkazujúc sa na nižšie náklady na obsluhu dlhu niektorí ekonómovia sa nazdávajú, že by mohla prísť zmena. Tí sa však mýlia.

Súhlasím s Jed Grahamom, ktorý sa v Investors business daily vyjadruje, že pokles nákladov na obsluhu dlhu je len ilúzia. Graham to vysvetlil v „Objem spotrebiteľských úverov znížený kvôli poklesu zamestnaných vo veku do 45 rokov, dlhové strasti

Takmer štyri roky po najväčšom úverovom rozmachu, ktorý vyústil do finančnej krízy, domácnosti okresali svoje dlhy tak, aby si mohli vziať ďalšie úvery a začať znovu míňať?

Áno, hovorí stále viac ekonómov, ktorí sa oháňajú určitými dôkazmi. Podľa FEDu sú náklady na obsluhu dlhu v pomere k disponibilným príjmom najnižšie od roku 1994.

Ale tento tradičný ukazovateľ dnes už nie je dostačujúci, pretože po úvere hladní dospelí vo vedu do 45 rokov nesú najväčšie bremeno zamestnaneckej krízy, realitnej krízy a krízy študentských pôžičiek.

Ak zvážime odkiaľ pochádza väčšina príjmov (vládna podpora), koho príjmy tvoria väčšinu (osoby narodené v období baby boomu) a aký typ dlhu je na vzostupe (študentské pôžičky), opätovné využitie úverového financovania môže byť v nedohľadne.

Nepripravení požičať si

Grahamova analýza je správna. Tu sú niektoré body z článku, ktoré objasnia prečo.

Demografia

  • Podľa údajov z ministerstva práce počet zamestnaných na plný úväzok mladších ako 45 rokov klesol o 9 miliónov.
  • Počet zamestnaných na plný úväzok starších ako 55 rokov narástol o 8,5 milióna.
  • Za posledných 12 rokov klesol počet obyvateľov vo veku 35 až 44 rokov o 4,5 milióna.
  • Masívna generácia baby boomers (narodení v období baby boomu) zostarla a nasledujúca generácia X je nezvyčajne malá.


Študentský dlh

  • Študentský dlh už takmer narástol na jeden bilión dolárov. Okolo dve tretiny z toho držia osoby mladšie než 40 rokov.
  • Spomedzi nich tí vo veku 30 až 39 rokov majú študentské pôžičky s priemerným objemom $28,500.
  • Výskum New Yorského FEDu ukazuje, že zo všetkých 37 miliónov tých, ktorí si minulú jeseň vzali študentskú pôžičku, len 39% ju začalo splácať.


Zamestanie

Ku Grahamovej analýze by som dodal, že situácia na pracovnom trhu je pochmúrna.

  • Poistenie v nezamestnanosti vypršalo miliónom ľuďom: 200 000 ľudí v 1 týždeň stratilo podporu v nezamestnanosti, z toho takmer polovica ich pochádza z Kalifornie.
  • Problém so samostatne zárobkovo činnými osobami: 100% vzniknutých pracovných miest od roku 2010 boli buď samostatne zárobkovo činné osoby, podnikatelia, alebo iné práce bez poistenia v nezamestnanosti.
  • Posledné dve správy o zamestnanosti boli žalostné: Ďalšia katastrofa z trhu práce USA: pracovné miesta +69000, miera nezamestnanosti + 8,1 až 8,2%, aprílová správa o počte nových pracovných miest upravená na +77000, dlhodobá nezamestnanosť +310000.
  • 4-tžýdňový kĺzavý priemer týždennej nezamestnanosti je na najvyššej úrovni za posledný rok 386250.


Toto boli body 7 až 10 v mojej analýze 12 dôvodov, prečo nastala recesia v USA (alebo zakrátko nastane)

Bývanie

Poskladajme všetky zistenia dohromady a pozrime sa na to z pohľadu výstavby nových domov.

1. Deti vychádzajú zo škôl hlboko zadlžené s nízkou pracovnou perspektívou.

2. Tí nadmerne zadlžení s nízkym príjmom zdieľajú byt, alebo sa vracajú domov, nezakladajú si rodiny a nestavajú nové domy.

3. Baby boomers sa radšej uskromnia namiesto kúpy väčšieho domu.

4. Šedý inventár tých čo nakúpili a čakajú na nárast cien je obrovský, zatiaľ čo generácia X a Y reprezentuje len malú časť potenciálnych kupcov.

Vďaka rapídne spomaľujúcej čínskej ekonomike (čínsky výrobný PMI index je na 7 mesačnom minime, najostrejší pokles v exporte od marca 2009) spolu s Európou, nachádzajúcou sa v krutej recesii, je veľmi zložité až nemožné odhadovať odkiaľ by mal prísť rast ekonomiky USA.

Domnievam sa že je trh s bývaním v úzadí. Urobil som výskum v Nový americký sen je prenajímanie; Reakcia na prenajímanie domov, áut, kníh, oblečenia; Odštartuje prenajímanie nový boom? A čo cena domov?

Aj keď „ak“ je trh s novým bývaním na úplnom dne, neočakávajte, že sa on, alebo samotné hospodárstvo nejako zrýchli. Z hľadiska údajov ohľadom vytvárania nových rodín a celkovo slabej hospodárskej situácie je takáto možnosť veľmi nepravdepodobná.

Zdroj: “Mish” Shedlock

Facebook komentár