8 extrémmných bublín, ktoré stavajú akciový trh do ťažkostí

Je úžasné čítať tvrdenia zo strany Fedu a ďalších, že akciový trh je niekde v okolí bublín. Niektoré aspekty finančného prostredia sú vlastne až tak extrémnymi, že sú naozaj neobvyklými. Niektorí naznačujú bublinu a iní iba náznaky problémov bubliny.

Nižšie je uvedených osem indikátorov, ktoré medzi ostatnými pozorne sledujeme.

1) Rekordný dlh v amerických dolároch

Celkový dlh denominovaný v dolároch na začiatku roka 2009 dosiahol úroveň 52,7 biliónov amerických dolárov. Na konci 1. štvrťroka 2015 dosahuje ďalšiu nezvyčajnú métu a ňou je až 59 biliónov dolárov.

2) Obchodné účty na dlh dosahujú historické maximá

Nikdy v histórií majitelia obchodných účtov nedlhovali toľko peňazí a nikdy nemali tak nízku úroveň dostupných prostriedkov, z ktorých by mohli ďalej čerpať.

3) Akcie sú nadhodnotenými (na základe dividendových výnosov)

Americký akciový index Dow Jones dosiahol ročnú výplatu dividend na úrovni menej ako 3% v 235 z posledných 246 mesiacoch. Pred býčim trhom, ktorý začal v roku 1982 sa jedná o najdlhšiu dobu trvania pod 3% bol len jeden mesiac a to na vrchole v roku 1929.

4) Správcovia fondov prekročili limity

Podiel hotovosti v podielových fondov bol nižší ako 4% vo všetkých okrem jedného z posledných 70 mesiacov (obdobie takmer šestich rokov). K porovnaniu, najdlhšia takáto dĺžka trvania bola len deväť mesiacov a skončila v októbri 2007.

5) Akcie sú v trojnásobnej mánií

K predchádzajúcej trojnásobnej mánií došlo v rokoch 1901/1906/1909 a 1965/1968/1972 a obe viedli k závažným medvedím trhom. Tento je ešte väčší a trvá dlhšie.

6) Akcie rastú na nízkom objeme už šesť rokov za sebou

Takáto vec sa nikdy skôr nestala – jeden rok možno, ale nie šesť.

7) Nevídaná divergencia (rozdiel) medzi hlavnymi indexami

20. mája sektor prepravy – Dow Transports skončil na 6-mesačnom minime v rovnaký deň, ako akciový index S&P 500 dosiahol historické vnútrodenné maximá. Pochybujem, že to sa niekedy predtým nestalo. V súčasnosti je na úrovni viac ako 6 mesačných miním. Tento veľký rozdiel pre tak dlhú dobu je veľmi medvedí (na pokles).

8) Pesimizmu finančných poradcov je na 38-ročnom minime (optimizmus v blízkosti rekordu)

30-týždenné kĺzavý priemer pesimizmu medzi finančnými poradcami akciového trhu je v percentuálnom vyjadrení na 38-ročnom minime.

Zdroj: FinancialSense