1 unca zlata a decentný pánsky oblek Od: “Sameer Advani”

Medzi milovníkmi zlata existuje známy refrén, že jedna unca zlata prestavovala a vždy bude predstavovať prostriedky na kúpu jedného “decentného pánskeho obleku.” Preto existuje predstava, že zlato si bude vždy udržiavať konštantnú kúpnu silu. Súdiac podľa tohto zistíme, ako sa unci zlata darilo za posledných 212 rokov.  

Ja osobne nie som zaujatý za alebo proti zlatu, ale to, že pravidelne tvorí súčasť bohatstva ľudí by malo byť založené na jeho historickej výkonnosti v porovnaní s inými triedami aktív. Koniec koncov zlato je len….aktívum. Pripúšťam, že je to ťažké, hmotné a lesknúce sa aktívum, čo mu dodáva výrazný pôvab, ale napriek tomu, je to iba aktívum, ktorého hodnota je subjektom ekonomických a trhových síl.  

Počiatočným bodom tejto analýzy je rok 1800. Verím, že takýto časový rozsah poskytne dostatočný  priestor pre analýzu. V roku 1800 bola nominálna cena jednej unce zlata fixná, $19.39. Po odpočítaní inflácie pre udržanie “konštantnej” kúpnej sily by cena zlata dnes predstavovala niečo medzi $260 a $348 za uncu. S prihliadnutím na to, ktorý druh inflácie by sme odpočítali (napr.index spotrebiteľských cien alebo HDP deflátor).

Nasledujúci graf ukazuje odchýlku nominálnej ceny zlata od ceny zlata upravenej o infláciu od roku 1800.  Pri dnešnej súčasnej cene $1,545 za uncu, dokázalo zlato fantastickú vec, a to nie len tým, že si udržalo svoju nákupnú silu, ale dokonca ju päť násobne zvýšilo. Jediným obdobím, keď sa nominálna cena zlata odchýlila viac ako 2x od infláciou upravenej ceny boli osemdesiate roky, aj to však bolo iba dočasné.      

Ako to môžeme porovnať s inými triedami aktív? S použitím dostupných dát o krátkodobých úrokových sadzbách od roku 1831 a ziskov z burzy cenných papierov od roku 1871, dokážeme vytvoriť obrázok o relatívnej výkonnosti zlata.

Ak by ste v roku 1831 predali jednu uncu zlata za jej vtedajšiu nominálnu hodnotu 19,39 dolárov, investovali tieto peniaze do cenných papierov s pevným úrokom  (napríklad obligácií) a reinvestovali kupóny, tak by dnešná zdanená hodnota vašej investície predstavovala 3,112 dolárov alebo približne dve unce zlata pri jeho dnešnej trhovej hodnote.

Za predpokladu, že by ste nechceli riskovať  a svoju uncu zlata by ste predali v roku 1870 za vtedajšiu nominálnu hodnotu 20,75 dolárov, investovali peniaze do akcií a reinvestovali dividendy, dnes by zdanená hodnota vašej investície predstavovala 371,593 dolárov, teda približne 240 uncí zlata pri jeho dnešnej trhovej hodnote.

Ak by ste boli dosť bystrí na to, aby ste zlato v 1931 zmenili na dlhopisy a tie následne v roku 1970 na akcie, bola by hodnota tej istej unce zlata 1,458,527 dolárov, približne 944 uncí zlata dnešnej trhovej hodnoty. Niet divu, že Albert Einstein nazýval zložený úrok “najmocnejšou silou vo vesmíre.”

Dobre, zlato odviedlo slušnú prácu pre udržanie svojej nákupnej sily. Mňa však nezaujíma iba udržanie si kúpnej sily, ale aj jej rast a odklad spotreby dnes, aby som si mohol dovoliť viac tovarov a služieb zajtra. A z tohto hľadiska zlato pravdepodobne a preukázateľne a nie je najlepšou triedou aktív, ktorú by ste mali vlastniť.    

Dnes, jedna unca “nekúpi” iba jeden kvalitný  pánsky oblek. Stačí na kúpu troch oblekov, páru topánok, opasku, košele a kravaty. Domnievam sa, vzhľadom na tendenciu zlata pravidelne sa vracať k svojmu historickému výkonu zachovania si konštantnej kúpnej sily, že už čoskoro bude jedna unca opäť stačiť  iba na jeden “decentný pánsky oblek.”  

Zdroj: NÁŠ ANGLICKÝ WEB, ktorý ešte len rozbiehame – FinMarketWeb.com a jeho Facebook, ktorý má vyše 10 000 fans